美国政府停摆，劳工部统计局10月份的非农就业数据再次交了白卷。投资者只能依赖第三方机构的数据来判断美国的就业情况，美国最大的薪酬服务公司Automatic Data Processing,Inc.(ADP)发表的就业数据成为重要参考。

ADP的报告是基于美国私营部门超过2,600万名雇员的匿名工资数据，发布时间是每月的第一个周三，比美国劳工部统计局（BLS）每月的非农数据报告早两天，是一个重要的先行指标，被称为“小非农”。

11月5日，是11月的第一个周三，ADP发布了10月的就业报告，全美私营部门就业增加了42,000个职位，8月和9月连续两个月的就业减少，这次的就业人数增加，是一个积极的信号——美国就业市场并没有继续恶化。

但是10月份的增长主要集中在教育与健康服务、贸易／运输／公用事业行业，而专业/商务服务、信息、休闲与酒店行业连续三个月减员。

10月份美国私营部门按行业的就业人数变化

  • 产品制造（Goods-producing）：+9,000

  • 自然资源／采矿：+7,000

  • 建造（Construction）：+5,000

  • 制造（Manufacturing）：-3,000

  • 服务提供（Service-providing）：+33,000

  • 贸易／运输／公用事业：+47,000

  • 信息（Information）：-17,000

  • 金融活动：+11,000

  • 专业／商务服务：-15,000

  • 教育／健康服务：+26,000

  • 休闲／酒店：-6,000

  • 其他服务：-13,000

    • 专业/商务服务就业人数的减少，和最近科技行业的裁员新闻遥相呼应。

    截止目前，美国私营部门的就业人数约1.35亿，在整个美国就业的占比约70%。

    图1：美国私营部门的就业人数约1.35亿

    10月按私营机构规模的就业人数变化

  • 小型机构：-10,000

  • 1~19名员工：-15,000

  • 20~49名员工：+6,000

  • 中型机构：-21,000

  • 50~249名员工：-25,000

  • 250~499名员工：+3,000

  • 大型机构：+73,000

  • 500名以上员工：+73,000

    • 10月份的就业人数增长，主要是500人以上的大企业。

    薪资洞察（Pay Insights）

    10月薪资增长与9月相比保持不变，与去年同比“职位不变者”（job-stayers）薪资增长为4.5%，而“职位变更者”（job-changers）为6.7%。ADP首席经济学家理查德森（Nela Richardson）说：“薪资增长已有一年多时间保持基本平稳，这表明供给与需求的转变已趋于平衡。”

    ADP的下次就业报告（11月就业数据）将于2025年12月3日美国东部时间早上8:15发布。