【侨报讯】美国第二季度经济年化增长率达到3.0%，高于市场预期，但分析人士指出，这一增长很大程度上是由于进口大幅下降所致，真实的经济活力正面临多重压力。

根据美国商务部经济分析局公布的数据，虽然第二季度GDP反弹明显，但国内实际需求增长却创下两年半以来最慢速度，仅增长1.2%。贸易逆差收窄为GDP贡献了4.99个百分点，而库存下降拖累了3.17个百分点。经济学家警告，这种“表面强劲”的增长掩盖了内需放缓和消费乏力的现实。

消费者支出占美国经济的三分之二，第二季度增长1.4%，虽好于前一季度的0.5%，但仍属温和增长。汽车、医疗保健及休闲服务成为支出主要驱动力，可能与预期关税上涨有关。然而，随着企业招聘放缓、工资增长趋缓，加上关税导致的价格上涨，消费者支出在下半年恐继续承压。

中高收入家庭目前仍是消费支出的主力，但经济学家指出，低收入群体受高利率及物价上涨影响更大。此外，备受争议的“一项伟大的法案”（One Big Beautiful Bill）虽然推动了减税和开支，但其福利大多未惠及低收入群体。国会预算办公室估计，该法案将在十年内增加3.4万亿美元债务，而对实际GDP的提升仅为平均每年0.5%。

加州长滩港，美国国旗在集装箱前飘扬。（图片来源：路透社资料照片）

在企业方面，设备投资增速从第一季度的23.7%大幅放缓至4.8%。住宅投资连续第二个季度下降，本季度下滑4.6%，为自2022年底以来最大跌幅，反映出高企的抵押贷款利率正持续打击房地产市场。工业厂房等结构性投资也持续萎缩。

联邦政府支出连续第二季度下降，预计未来在非国防和移民执法以外领域的开支将进一步压缩。此外，私人国内最终销售额——被视为衡量内需的重要指标——仅增长1.2%，创2022年第四季度以来新低，显示出美国国内需求正在持续走弱。

特朗普政府的保护主义贸易政策也对经济前景构成威胁。尽管政府宣布了一些新的贸易协议，但仍有约60%的进口未被涵盖，美国有效关税水平处于1930年代以来的高位。第一季度企业为规避关税提前进口，导致贸易逆差创纪录，第二季度则出现历史性的30.3%进口下滑，从而“人为”提振了GDP增长。

美联储在最新政策会议上维持基准利率在4.25%-4.50%不变，尽管总统特朗普曾施压要求降息。联储声明中承认上半年增长放缓，并指出“经济前景不确定性仍然很高”。2024年，美联储已三次降息，多数经济学家预计9月可能再次启动宽松政策。

经济学家普遍预计，美国全年GDP增长或将放缓至1.5%，远低于2024年2.8%的水平，也低于美联储设定的1.8%的非通胀增长上限。雷蒙德詹姆斯公司首席经济学家尤金尼奥·阿勒曼表示：“这些数据表明，美国经济已显著转弱。”