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【侨报讯】美联储6月18日公布最新利率决议，决定将联邦基准利率目标区间继续维持在4.25%至4.50%不变。这是美联储自今年初暂停降息以来，再次选择“按兵不动”。不过，美联储官员们也同时暗示，尽管经济面临复杂挑战，2025年仍可能降息两次，但整体货币政策立场正趋于保守，未来数年的宽松步伐预计将放缓。
经济放缓+滞胀风险 降息步调趋谨慎
在18日公布的新一轮经济预测中，美联储政策制定者描绘了一幅美国经济温和滞胀的图景。预计今年美国经济增长将放缓至1.4%，低于此前3月份预测的1.7%。与此同时，失业率预计将在年底升至4.5%，高于当前4.2%的水平。最受关注的通胀率指标预计将在2025年底达到3%，显著高于美联储2%的长期目标。
尽管如此，美联储仍预计2025年将降息两次，累计下调50个基点。不过决策者也放慢了之后几年的降息节奏，预计2026年和2027年分别仅降息25个基点，显示出在通胀压力长期难以消散背景下，货币政策回归宽松将是一场“耐力战”。
美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）在会后的新闻发布会上表示：“目前，我们处于有利位置，可以观望更多经济数据，再决定是否调整政策立场。我们已准备好根据未来信息灵活应对。”
近期国际形势亦为美联储决策增添变数。尽管声明中未直接提及以色列与伊朗之间日益紧张的局势，但中东地缘冲突对全球能源市场、物价与投资信心的潜在影响，已成为政策制定者心中的隐忧。
官员分歧空前 降息路径充满变数
值得注意的是，美联储内部对未来利率路径的分歧正不断加剧。在18日公布的季度预测摘要中，19位政策制定者中有8位预计今年年底前将利率区间降至3.75%-4.00%，而7位则认为不需要降息，两位主张仅降息一次。相比3月份，当时仅有4位认为无需降息，态度显著转向鹰派。
对于2025年，预测中值显示年底政策利率为3.6%，高于此前预测的3.4%。而长期“中性利率”预测值维持在3.0%，表明多数决策者认为美国经济要想稳定增长且不加剧通胀，未来利率水平仍需高于过去十年。
与此同时，6月预测上调了核心PCE（个人消费支出）通胀率预期，预计今年将达3.1%，高于3月份预测的2.8%。劳动力市场方面，随着就业增长放缓与初次申请失业金人数上升，失业率预计将于年底升至4.5%。尽管如此，鲍威尔强调：“劳动力市场仍保持韧性，失业率处于相对低位。”
市场对美联储动向保持高度关注。利率期货价格显示，9月16-17日FOMC会议仍可能是下一次降息窗口，但能否成行还需取决于未来几个月内通胀、就业和贸易政策的变化。
特朗普施压不断 政策对抗或升级
就在美联储宣布决议数小时前，总统特朗普（Donald Trump）再次公开发难，猛烈抨击鲍威尔，称其“愚蠢”，并表示对鲍威尔未能迅速降息极为失望。他甚至开玩笑称：“或许我该亲自去美联储担任主席，我做得会比他们好得多。”
特朗普长期以来一直批评美联储货币政策，认为高利率拖累经济和股市表现。今年以来，随着其政府推出新一轮高关税计划，导致物价上涨风险上升，美联储更加谨慎。对此，特朗普要求美联储迅速降息2.5个百分点，幅度远超当前政策制定者讨论范围。
白宫方面未就特朗普言论发表评论，但分析人士指出，这种施压令本已复杂的货币政策环境更加不确定。Pepperstone公司高级策略师布朗（Michael Brown）直言：“这次FOMC会议本质上是一次‘占位’会议。鲍威尔和他的团队正小心翼翼在经济降温与通胀风险之间寻找平衡点。”
值得关注的是，鲍威尔任期将于2026年5月届满。特朗普已明确表示，不会续聘鲍威尔，而下一任主席的人选仍存在诸多不确定性。《纽约时报》指出，近几个月来，尽管核心通胀指标略有增强，但整体通胀率接近美联储设定目标，劳动力市场趋稳等相对温和的背景让美联储有信心在调整利率政策前保持耐心。官员们已暗示，他们希望在做出任何重大决定之前，掌握经济走向何方的确凿证据。可预见的是，9月会议前，美联储将继续静观经济数据动向，真正的政策辩论或要到秋季才会全面展开。