【侨报记者张苗6月11日综合编译】美国劳工部6月11日发布的数据显示，5月份美国通胀率小幅回升，主要受到食品杂货和部分进口商品价格上涨的推动，但汽油、旅游服务和租金价格的下降在很大程度上对冲了这部分涨幅。

具体来看，5月消费者价格指数（CPI）同比上涨2.4%，高于4月份的2.3%。剔除波动较大的食品和能源价格后，核心CPI同比上涨2.8%，为连续第三个月维持该涨幅。经济学家通常更关注核心CPI，因为它更能反映通胀的长期趋势。

食品杂货、玩具游戏和大型家电的价格上涨，可能反映出特朗普政府加征关税的影响。但与此同时，新车和二手车、服装、机票及酒店价格从4月到5月均有所下降，对整体物价形成一定缓冲。

从月度变化来看，5月整体CPI环比上涨0.1%，低于4月的0.2%；核心CPI环比也从0.2%放缓至0.1%，显示通胀压力依旧温和。

数据显示，目前关税尚未大幅推高整体物价，说明许多企业可能仍在内部消化新增成本。然而，经济学家普遍预测，关税将在今年下半年逐步推高通胀。包括沃尔玛、Lululemon和JM Smucker在内的企业已表态，计划在未来几个月内调涨商品价格以应对成本压力。

富国银行经济学家豪斯（Sarah House）表示：“尽管报告中已能观察到关税影响的迹象，但整体来看，其他领域的通胀已显著缓和，美国消费者面临的价格压力正在减轻。”不过她也指出，汽车与机票等价格的下跌趋势难以在未来几个月持续。

豪斯强调，这份报告并不意味着关税问题不会对未来通胀构成挑战。核心CPI仍明显高于美联储设定的2%目标，这降低了美联储近期降息的可能性。总统特朗普则多次公开敦促美联储降低利率，以刺激经济。

5月，食品杂货价格环比上涨0.3%，过去12个月累计上涨2.2%。水果、蔬菜、早餐麦片和冷冻食品价格均有所上扬。尽管鸡蛋价格环比下降2.7%，为连续第二个月回落，但仍比去年同期高出超过40%。另一方面，汽油价格上月下跌2.6%。

值得注意的是，美国劳工统计局近日宣布，将缩减通胀报告中的数据采集量，引发经济学界的担忧。虽然目前尚不清楚削减的具体范围，但分析人士认为，对整体数据影响有限。不过，数据采样减少可能导致短期通胀数据波动性加剧。

大多数经济学家预计，特朗普政府加征的关税将推高包括汽车与食品杂货在内的商品价格，但涨幅仍具不确定性。特朗普6月11日宣布，将对所有中国进口商品征收55%的关税，高于此前的30%；并对所有其他国家商品加征10%的统一关税，钢铁与铝的关税则上调至50%。

尽管自3月以来部分关税已实施，但其对物价的全面影响尚未显现。一方面，企业为规避关税提前囤货，3月进口量激增，短期内缓解了成本压力；另一方面，4月至5月间特朗普政府在宣布大规模关税后又数次调整政策，导致企业价格策略趋于保守。

分析人士指出，如果美方能与中欧日等经济体达成新协议，部分关税可能会重新下调。

咨询公司AlixPartners合伙人埃舍尔曼表示，商品涨价“势在必行”，预计消费者最早将在7月感受到冲击，返校季商品如衣物与背包的价格可能上涨5%至15%。疫情持续影响下，美国部分食品生产商已开始将涨价压力传导至终端市场。JM Smucker公司5月已上调咖啡价格，并宣布将在8月再次涨价。

多数进口商品实际是大型产品的零部件或原材料，例如当前被征收50%关税的钢铁与铝，这类成本通常需要较长时间才能完全传导至终端价格。

考虑到物价可能进一步上升，美联储主席鲍威尔及其他官员明确表示，在更清楚关税对经济的影响前，将维持利率政策不变。

配图：配图：预计消费者最早将在7月感受到冲击，返校季商品价格可能上涨。（侨报记者张苗摄）